非保证金证券_Non-Marginable Securities

什么是非保证金证券？

非保证金证券是在特定的经纪公司或金融机构中，禁止使用保证金购买的证券。这些证券必须由投资者的现金全额资助。

大多数经纪公司都有内部的非保证金证券名单，投资者可以通过在线查询或联系其所属机构获取。这些名单会随着股价和波动性的变化而调整。持有非保证金证券不会增加投资者的保证金购买能力。

将某些证券排除在保证金投资者之外的主要目标是为了降低风险，同时控制因大量保证金追缴引发的管理成本，这些通常是在现金流不确定的波动性股票。

非保证金证券的例子包括近期的首次公开募股（IPO）。当新闻媒体报道某家公司首次向公众出售股份时，这被称为IPO。根据联邦储备委员会的规定，场外交易公告板股票和便士股票（通常每股交易价格低于5美元、由小公司发行的股票）也是非保证金证券。

其他证券，如股价低于5美元的股票，或极度波动的股票，也可能由经纪人决定排除。一些交易量较低的证券同样不允许使用保证金。

可保证金证券是指可以在保证金账户中作为抵押品的证券。这些证券的余额可以计算在初始保证金和维持保证金要求之内。可保证金证券允许你以此借款。然而，非保证金证券不能在经纪商的保证金账户中作为抵押品。

可保证金证券的缺点在于，可能导致前述的保证金追缴，这可能导致意外的证券强制平仓。可保证金证券可以放大收益，但也可能加剧损失。

查尔斯·施瓦布设定其保证金要求，使某些证券不具备保证金资格。施瓦布允许大多数股票和ETF作为可保证金证券，只要股价在3美元或以上。

此外，如果共同基金持有超过30天，也可以作为可保证金证券。而投资级公司债券、国债、市政债券和政府债券亦然。某些波动性较大的IPO不具备保证金资格。然而，如果在IPO后的一个交易日于二级市场购买，这些IPO则可以作为可保证金证券。

非保证金证券的保证金要求为100%。然而，某些股票则有特殊的保证金要求。这些具有特殊保证金要求的股票是可保证金的，但其保证金要求高于典型股票和经纪人规定的最低要求。

例如，查尔斯·施瓦布通常要求初始维持保证金为30%。对于某些波动性较大的股票，其初始维持保证金要求更高。这些股票包括AMC娱乐（AMC），其多头头寸的特殊维持保证金为100%，而空头头寸为200%。与此同时，游戏驿站（GME）在多头头寸上维持保证金的特殊要求为100%，空头头寸为300%。